Що таке ETF: як працює, витрати та ризики
Автор: Редакція Domeny.ForSale Опубліковано
Коротко: ETF — це інвестиційний фонд, паї якого купують і продають на біржі подібно до акцій. Одна купівля дає змогу інвестувати в кошик активів, наприклад в акції багатьох компаній або облігації. ETF не гарантує прибутку чи збереження капіталу — його ризик залежить насамперед від того, у що він інвестує та як побудований.
Як працює ETF і що саме ви купуєте?
Абревіатура ETF походить від англійського Exchange-Traded Fund, тобто фонду, що торгується на біржі. Купуючи його пай, ви отримуєте частку у фонді, а не безпосередньо акції кожної компанії з його портфеля. Угоду ви укладаєте через брокерський рахунок за ціною, доступною на ринку в цей момент.
Багато ETF відтворюють індекс — набір інструментів, дібраних за певними правилами. Наприклад, індекс S&P 500 охоплює близько 500 великих американських компаній. Завдання ETF, що відстежує цей індекс, — досягати результату, близького до результату індексу, а не обирати майбутніх біржових переможців.
Проте не кожен ETF є індексним фондом. Існують також ETF з активним управлінням, у яких керуючі ухвалюють інвестиційні рішення відповідно до стратегії фонду. Отже, сама абревіатура вказує на спосіб торгівлі паями фонду, але її недостатньо, щоб оцінити, у що він інвестує.
Що дає ETF порівняно з окремою акцією?
Найважливіша практична перевага ETF, що охоплює широкий ринок, — диверсифікація, тобто розподіл інвестицій між багатьма активами. Тоді проблеми однієї компанії зазвичай менше впливають на весь портфель, ніж якби ви інвестували лише в її акції. Однак це не усуває ризику падіння всього ринку.
Припустімо, ви інвестуєте 1000 злотих в ETF, що охоплює широкий ринок акцій. Якщо вартість вашої інвестиції знизиться на 20%, залишиться близько 800 злотих, без урахування витрат і податків. Велика кількість компаній у портфелі не запобігла збитку, але зменшила залежність результату від окремої компанії.
Не кожен ETF забезпечує однаково широку диверсифікацію. Фонд, зосереджений на одному секторі, країні чи невеликій групі компаній, може мати високу концентрацію інвестицій. Навіть у широкому індексі найбільші компанії можуть мати значну вагу, тому кількість складників — не єдине, що варто перевірити.
Які види ETF потрібно розрізняти?
Спершу перевірте клас активів: ETF акцій інвестує в акції, а ETF облігацій — в облігації. Облігаційний фонд також може зазнавати збитків, зокрема через підвищення процентних ставок або погіршення кредитоспроможності емітентів. Він не є аналогом депозиту з визначеною процентною ставкою.
Інші відмінності стосуються того, як працює фонд:
- Накопичувальний (Acc) реінвестує отримані доходи, наприклад дивіденди. Розподільчий (Dist) виплачує їх інвесторам відповідно до правил виплат.
- Фізична реплікація означає купівлю всіх або окремих складників індексу, який відтворює фонд. Синтетична реплікація використовує похідні фінансові інструменти, наприклад угоду з фінансовою установою про обмін результатами інвестицій. Це також пов’язано з ризиком контрагента.
- ETF із кредитним плечем або обернений ETF часто націлений на результат, кратний денній зміні індексу або протилежний їй. За довший період результат може суттєво відрізнятися від простого множення зміни індексу.
Також не варто вважати, що кожен біржовий продукт для інвестування в золото чи нафту є ETF. Це може бути ETC або ETN — інструмент з іншою правовою структурою та іншим набором ризиків. Визначальними є документи продукту, а не назва категорії в застосунку брокера.
Скільки коштує ETF і які ризики легко не помітити?
TER — це показник річних витрат фонду, які враховуються в його вартості. За TER 0,20% і середньої вартості інвестиції 10 000 злотих це становить орієнтовно 20 злотих на рік. Однак це не повна вартість інвестування і не окремий рахунок, який виставляють інвестору.
Додатково можливі брокерська комісія, витрати на конвертацію валюти та спред — різниця між ціною купівлі й продажу. За невеликих регулярних купівель мінімальна комісія може мати більше значення, ніж незначна різниця в TER. Комісії брокера потрібно перевірити в актуальній таблиці тарифів, а витрати фонду — у його документації.
Для індексного ETF корисно також перевірити різницю відстеження: вона показує, наскільки результат фонду відрізнявся від результату відповідного індексу. Сам по собі низький TER не означає найточнішого відтворення індексу. Крім того, біржова ціна паю може тимчасово відрізнятися від вартості активів, що припадають на нього.
Важливий і валютний ризик. Якщо ETF торгується в євро, але інвестує в американські акції, це не усуває його залежності від долара. Валюта угоди та валюти активів — різні речі; валютне хеджування, якщо воно є, має бути описане в документах.
Що перевірити перед першою купівлею?
Перш ніж подати заявку на купівлю, виконайте кілька кроків:
- Визначте мету й термін використання грошей. ETF акцій може не підходити для витрат, які вам потрібно оплатити за кілька місяців.
- Перевірте індекс або стратегію та склад портфеля. Оцініть концентрацію за країнами й секторами, а також частки найбільших позицій.
- Переконайтеся, що це саме потрібний продукт, за номером ISIN, тобто ідентифікатором цінного папера. Подібні назви можуть позначати різні варіанти фонду.
- Прочитайте KID — документ із ключовою інформацією: описом ризиків, витрат і рекомендованого строку утримання інвестиції. Подробиці знайдете в проспекті та на офіційному сайті емітента.
- Перевірте витрати на обслуговування рахунку та правила розрахунку й сплати податків. Вони залежать, зокрема, від податкового резидентства, типу рахунку та виплат із фонду. Чинні польські правила перевірте в інформації Ministerstwa Finansów.
Це загальне пояснення, а не індивідуальна інвестиційна рекомендація чи податкова консультація. Практичний наступний крок — обрати конкретний ETF і записати одним реченням, у що він інвестує та чому відповідає вашій меті. Якщо для цього доводиться здогадуватися, спершу перевірте документацію.
Дивіться також: Що таке API?
Читайте також
